期权波动率反映了标的资产价格的波动程度，当期权波动率上升时，市场环境会发生显著变化，投资者需要采取相应的策略来应对。
期权波动率上升会带来多方面的影响。从期权价格来看，根据期权定价模型，波动率是影响期权价格的重要因素之一。波动率上升，期权的时间价值会增加，无论是认购期权还是认沽期权，其价格通常都会上涨。对于期权卖方而言，这意味着潜在的损失可能会增大。因为如果市场朝着不利于卖方的方向大幅波动，卖方需要承担的风险会显著提高。而对于期权买方，虽然期权价格上涨会增加买入成本，但也意味着潜在的盈利空间可能更大，只要市场走势符合预期，就能获得较高的收益。
从投资策略角度，波动率上升会使原有的策略效果发生改变。例如，在低波动率环境下常用的卖出跨式或宽跨式策略，在波动率上升时，由于市场波动加剧，标的资产价格大幅变动的可能性增加，卖方可能面临较大的亏损风险。相反，买入跨式或宽跨式策略在波动率上升时可能更为有利，因为只要标的资产价格出现较大幅度的波动，无论上涨还是下跌，投资者都有可能获利。
面对期权波动率上升，投资者可以采取以下应对措施：
一是调整期权仓位。如果投资者持有大量的期权空头仓位，在波动率上升时，应考虑适当减少仓位，以降低潜在的损失风险。可以逐步平仓部分卖出的期权合约，或者通过买入反向期权合约进行对冲。
二是采用多元化策略。除了简单的买入或卖出期权，还可以结合期货进行操作。例如，投资者可以在持有期权的同时，根据市场走势适当买入或卖出期货合约，以平衡风险和收益。
三是加强风险管理。设置合理的止损和止盈点，严格控制风险。当市场波动超出预期时，及时止损，避免损失进一步扩大。同时，根据市场情况动态调整止损和止盈点，确保投资组合的稳定性。
以下是不同期权策略在波动率上升时的特点对比：
策略类型 潜在收益 潜在风险 适用情况 买入跨式 较高，标的资产大幅波动时获利 有限，最大损失为期权权利金 预期市场大幅波动，但方向不明 卖出跨式 有限，为期权权利金 较高，标的资产大幅波动时亏损 预期市场波动较小 买入宽跨式 较高，标的资产大幅波动时获利 有限，最大损失为期权权利金 预期市场大幅波动，但方向不明，且希望降低成本 卖出宽跨式 有限，为期权权利金 较高，标的资产大幅波动时亏损 预期市场波动较小总之，期权波动率上升既带来了风险，也蕴含着机会。投资者需要充分了解其影响，并根据自身的风险承受能力和投资目标，灵活调整投资策略，以实现风险控制和收益最大化。